Das Direktoriumsmitglied der US-Notenbank Federal Reserve, Christopher Waller, hat am 10. November 2026 eine mögliche kräftige Zinserhöhung im Dezember angesprochen. Sollte die Kerninflation im Oktober erneut hoch ausfallen, müsse die Notenbank einen Schritt um einen halben Prozentpunkt erwägen, sagte er in London. Wenige Stunden später veröffentlichten Daten zeigten einen monatlichen Anstieg der Kernverbraucherpreise um 0,3 Prozent – einen Wert, den Waller zuvor als möglichen Anlass für ein stärkeres Vorgehen genannt hatte.
Eine Entscheidung über die Zinsen war damit nicht verbunden. Waller formulierte seine Einschätzung vor der Veröffentlichung der Oktoberzahlen und sprach ausdrücklich für sich, nicht für das gesamte Entscheidungsgremium. Die Federal Reserve bestimmt ihren Zinskorridor im Offenmarktausschuss, in dem mehrere Mitglieder stimmberechtigt sind.
Für den Fall einer nachlassenden Teuerung hatte Waller erklärt, zu einer Anhebung um einen Viertelprozentpunkt zu neigen. Bei einer Kernrate von rund 0,3 Prozent oder mehr hielt er dagegen einen größeren Schritt für prüfenswert. Ein kleinerer Anstieg könnte unter diesen Umständen aus seiner Sicht die Glaubwürdigkeit der Notenbank gefährden. Daraus folgt allerdings nicht automatisch, dass er nach Vorlage der Daten bereits eine endgültige Position festgelegt hat.
Die Kerninflation bei den Verbraucherpreisen blendet die schwankungsanfälligen Preise für Energie und Lebensmittel aus. Für ihre längerfristige Zielsetzung orientiert sich die Federal Reserve an einem anderen Maß: dem Preisindex der persönlichen Konsumausgaben. Dessen Gesamtwert lag nach Wallers Angaben im September 3,7 Prozent über dem Vorjahresstand. Das Inflationsziel der Notenbank beträgt zwei Prozent.
Eine amtliche Jahresrate der Verbraucherpreise für Oktober wurde nicht veröffentlicht. Wegen des Stillstands von Teilen der Bundesregierung im Oktober 2025 fehlten Vergleichsdaten für diesen Monat. Der monatliche Anstieg der Kernpreise lieferte dennoch einen Hinweis darauf, dass der Preisdruck anhielt.
Waller verwies auf eine aus seiner Sicht breite Verteuerung und auf Risiken durch hohe Energiekosten sowie Investitionen in künstliche Intelligenz. Er warnte, höhere Energiepreise könnten länger auf andere Waren und Dienstleistungen durchwirken. Zugleich beschrieb er den Arbeitsmarkt als stabil, äußerte aber Bedenken über eine geringe Dynamik bei Einstellungen und Arbeitsplatzwechseln.
Bei ihrer Sitzung im Oktober hatte die Notenbank den Zielkorridor für den Leitzins bei 3,75 bis 4 Prozent belassen. Waller unterstützte diese Entscheidung nach eigenen Angaben. Er argumentierte, dass die Finanzmärkte erwartete künftige Zinsschritte bereits teilweise in ihre Preise einbezogen hätten.
Höhere Leitzinsen sollen die Nachfrage und damit den Preisauftrieb dämpfen; zugleich können sie Kredite für Haushalte und Unternehmen verteuern. Für die nächste Entscheidung muss der Offenmarktausschuss den fortbestehenden Inflationsdruck gegen mögliche Belastungen für Wirtschaft und Beschäftigung abwägen. Wallers Äußerung markiert eine Position in dieser Debatte, keine Zusage für das Ergebnis der Dezembersitzung.
Redakteur: Phillipe Schmidt-Araguin (Artikel mit KI-Unterstützung).